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  6月4日,国内期市多数收跌,黑色系中,焦炭涨逾1%,锰硅跌近3%,铁矿石跌逾2%,盘中一度冲高逾2%,全天上演过山车行情;能化品多数下跌,聚丙烯、塑料跌逾2%,原油跌近2%;基本金属多数下跌,沪锡沪铅沪镍跌逾1%;贵金属均下跌,沪金跌逾1%,沪银跌逾2%;农产品涨跌不一,菜粕、豆粕、菜油涨逾1%,鸡蛋苹果跌逾1%。 

  豆粕上涨是强势崛起还是昙花一现?

  近期豆粕走势出乎很多人预料,在庞大到港压力之下,近期豆粕行情连续上涨,豆粕09合约一举突破2800整数关口。

  短期豆粕价格上涨,更多的受到了市场情绪的影响,盘面上涨,也带动了豆粕成交好转,短期对于豆粕上涨也提供了基本面的支撑,但是并不存在可持续性。另外,人民币贬值,巴西升贴水上涨,会在一定程度上支撑豆粕价格,但是只要盘面依然给出榨利,套保的压力依然是存在的。

  从后期的影响因素来看,短期美豆天气没有问题,短期缺乏上涨基础,这从根本上决定了豆粕短期不可能出现单边上涨行情。同时,伴随着大豆的大量到港,对于豆粕基差的压力显而易见。后期需要重点关注美豆主产区天气、巴西新冠肺炎疫情是否影响巴西大豆出口以及中国采购美豆情况。从目前的影响因素来看,豆粕持续上涨比较困难,短期并不存在支撑其持续上涨的基本面条件。后期豆粕大概率还是会呈现震荡趋势,而没有明确单边行情。策略上可以关注豆粕9月卖出宽跨市套利。

  风险警示后 铁矿石曾经的报复性上涨还能否重现?

  6月2日,大商所出具风险警示函,表明近期铁矿石市场面临的不确定因素较多,市场价格波动较大,请会员单位提醒客户理性参与。  

  短期推涨行情的主要因素,无外乎是巴西矿供应和唐山限产两个方面。首先,巴西疫情持续扩散,vale调降产量目标的消息被证伪,但三主要矿山也因疫情原因可能面临封闭,巴西矿供给仍存在诸多的不确定性。其次,唐山6月限产消息,令部分厂商开始赶工烧结矿,进一步带动铁矿石采购需求。

  谈及铁矿石的交易逻辑。前期受疫情影响,市场普遍预计外矿向中国发运铁矿石规模将扩大,国内钢材需求处于缓慢复苏的过程中。然而,国内赶工及基建需求超预期,钢材产量连续创新高,巴西疫情错位爆发导致港口发运量降低,铁矿石库存持续降至1.05亿吨。大量钢铁企业调整前期策略,大量买入套保操作,进一步放大了铁矿石上涨的幅度。

  不过,随着铁矿石涨势走向疯狂,钢厂利润逐渐难覆盖高价铁矿,且期货涨势略强于现货,钢厂开始陆续减少买入套保的力度,锁定头寸利润。后期铁矿期价一旦回落,或将继续平仓部分买入套保头寸,以逢低吸纳铁矿石现货。因此,当前由大规模买入套保操作引发的暴涨行情或难持续。

  据生意社了解,近3年来,大商所仅发布了两次风险提示函,除去这一次,另外一次就是在2019年5月22日。而那个时候,亦是国内进口矿价大幅上涨的时候。值得注意的是,提示函之后,就是近一个月的涨势,矿价从730元/湿吨,涨至916元/湿吨。那么这次提示函之后呢?

  生意社钢铁分析师何杭生认为,按照当前“供小于求”的基本面逻辑突出以及2019年同期上涨行情的对比走势,预计进口矿价正式开启了第二轮上涨行情,短期未来6月价格或到785元/湿吨的压力位置,长期价格或看涨至900元/湿吨。

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责任编辑:陈修龙

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